Mengenal Opsi Saham yang Digaungkan dalam Merger FREN-EXCL

TheEconopost.com, PT Smartfren Telecom Tbk. (FREN) mengumumkan atlernatif hak opsi bagi pemegang Waran Seri III perseroan yang belum dieksekusi. Langkah ini dilakukan menjelang penggabungan usaha Smartfren dengan PT Smart Telecom (ST) dan PT XL Axiata Tbk (XL), yang dijadwalkan efektif pada 16 April 2025.

Dalam pengumuman resminya bertanggal 15 Maret 2025, Smartfren mengingatkan bahwa periode pelaksanaan Waran akan segera berakhir pada pekan depan. Waran yang tidak dieksekusi hingga batas waktu yang ditentukan akan kedaluwarsa dan tidak lagi memiliki nilai.

Sebagai alternatif, PT Bali Media Telekomunikasi (BMT), pemegang saham pengendali Smartfren, menawarkan skema pertukaran Waran dengan Opsi BMT. Melalui opsi ini, pemegang Waran yang menukarkan haknya akan mendapatkan kesempatan untuk membeli saham PT XLSMART Telecom Sejahtera Tbk, perusahaan hasil penggabungan Smartfren, ST, dan XL.

Otoritas Jasa Keuangan (OJK) telah menetapkan bahwa Opsi BMT bukan merupakan penawaran umum, sesuai dengan Peraturan OJK No. 29/POJK.04/2021. Smartfren sendiri tidak menyatakan keberatan terhadap skema ini, dan BMT telah memperoleh izin untuk berkomunikasi langsung dengan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) terkait implementasi Opsi BMT.

Pemegang Waran yang ingin menukarkan haknya dengan Opsi BMT harus mengajukan permohonan secara tertulis kepada Smartfren paling lambat 24 Maret 2025 pukul 10.00 WIB melalui email corpsec.division@smartfren.com.

Lalu apa itu Opsi Saham

Opsi Saham adalah hak yang diberikan kepada pemegang waran untuk menukarkan hak nya dengan instrumen keuangan yang diterbitkan oleh penerbit. Dalam konteks merger FREN-EXCL, Opsi ini memungkinkan pemegangnya untuk membeli saham perusahaan hasil penggabungan, yaitu PT XLSMART Telecom Sejahtera Tbk, dengan ketentuan tertentu yang akan dijelaskan dalam memorandum informasi.

Investor harus mengetahui, Opsi bukan penawaran umum, sebagaimana telah ditetapkan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) berdasarkan Peraturan OJK No. 29/POJK.04/2021. Artinya, penawaran ini dilakukan secara terbatas dan tidak tersedia untuk publik secara luas seperti dalam IPO (Initial Public Offering).

Secara umum, dalam dunia keuangan, opsi saham adalah kontrak yang memberikan hak (bukan kewajiban) kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual saham pada harga tertentu dalam periode tertentu. Dalam hal ini, Opsi BMT memungkinkan pemegangnya membeli saham XLSMART dengan rasio penukaran tertentu, yang akan ditentukan lebih lanjut dalam dokumen resmi perusahaan.

Beberapa pertimbangan yang harus diperhatikan investor saat menukar waran dengan opsi:

1. Ketidakpastian Nilai Saham Perusahaan Target
   – Opsi BMT hanya memberikan hak untuk membeli saham PT XLSMART Telecom Sejahtera Tbk, tetapi tidak menjamin harga sahamnya akan menguntungkan. Jika harga saham XLSMART turun setelah merger, pemegang Opsi bisa mengalami kerugian dibandingkan jika mereka mengeksekusi Waran sebelumnya.
2. Kehilangan Hak Eksekusi Waran dengan Harga Tetap
   – Waran memungkinkan pemegangnya untuk membeli saham pada harga yang telah ditetapkan sebelumnya. Jika harga saham di pasar naik, eksekusi Waran bisa lebih menguntungkan dibandingkan menukar dengan Opsi BMT yang memiliki ketentuan berbeda.
3. Opsi BMT Bisa Memiliki Syarat dan Ketentuan yang Kurang Menguntungkan
   – Rasio penukaran Waran ke Opsi BMT dan harga pembelian saham XLSMART akan ditentukan dalam memorandum informasi. Jika ketentuannya tidak menguntungkan (misalnya harga pembelian lebih tinggi dari harga pasar saat eksekusi), maka pemegang Opsi bisa dirugikan.
4. Tidak Bisa Menuntut Ganti Rugi ke Smartfren
   – Setelah Waran ditukarkan dengan Opsi BMT, pemegang Waran tidak lagi bisa menuntut haknya ke Smartfren. Opsi BMT dikeluarkan oleh PT Bali Media Telekomunikasi (BMT), bukan Smartfren, sehingga risiko beralih ke BMT.
5. Risiko Pelaksanaan Opsi
   – Tidak ada jaminan bahwa Opsi BMT akan lebih likuid atau lebih mudah diperdagangkan dibandingkan saham langsung. Jika Opsi BMT memiliki keterbatasan dalam pelaksanaan atau penjualan, pemegangnya bisa kesulitan mencairkan investasinya.

Bayar Sesuai Keinginan Terima Kasih Sudah Membaca Berita Istimewa di The Econopost! Konten yang Anda baca merupakan konten premium. Apresiasi kami dengan melakukan pembayaran melalui QRIS mulai dari Rp.5000 hingga sesuai keinginan. Cukup scan QR code yang tersedia, dan terus nikmati informasi terbaru yang kami sajikan khusus untuk Anda. Kontribusi Anda sangat berarti bagi kami untuk terus menghadirkan informasi tajam, terpercaya, dan eksklusif sesuai kebutuhan. Best Regard