Drama Baru MSCI, Buka Konsultasi Apakah Indonesia Perlu Turun Kelas
TheEconopost.com, MSCI meluncurkan konsultasi tentang proposal untuk mengklasifikasikan ulang Indeks MSCI Indonesia dari Pasar Berkembang (Emerging Markets) menjadi Pasar Mandiri (Standalone Market).
Pengumuman standar tersebut disampaikan MSCI pada 15 Oktober 2026 pukul 20:40 GMT. MSCI akan menerima masukan pelaku pasar hingga 30 April 2027 dan mengumumkan keputusan final pada atau sebelum 30 Juni 2027.
Sebagai bagian dari Tinjauan Klasifikasi Pasar Juni 2026, MSCI melaporkan pelaku pasar menyampaikan kekhawatiran signifikan mengenai kelayakan investasi pasar ekuitas Indonesia, termasuk kurangnya transparansi dalam struktur kepemilikan saham dan dugaan perilaku perdagangan terkoordinasi.
Dalam pernyataan yang sama, penyedia indeks global itu mengatakan meskipun otoritas Indonesia telah mengumumkan reformasi, termasuk peningkatan pengungkapan pemegang saham dengan kepemilikan di atas 1%, pengungkapan klasifikasi investor yang lebih rinci, pelaporan Konsentrasi Kepemilikan Saham Tinggi (HSC), dan peta jalan menuju persyaratan free float minimum 15%, investor institusional menekankan perlunya implementasi yang konsisten dan bukti dampak material yang berkelanjutan.
MSCI mengindikasikan pada Juni bahwa jika kemajuan yang cukup tidak terlihat pada Tinjauan Indeks November 2026, pihaknya akan mempertimbangkan peluncuran konsultasi reklasifikasi.
“Pelaku pasar telah mengindikasikan kepada MSCI bahwa, hingga saat ini, kemajuan yang cukup belum terlihat secara konsisten di seluruh pasar ekuitas Indonesia. Terlepas dari reformasi yang diumumkan, kekhawatiran signifikan tetap ada seputar disfungsi pasar, termasuk dugaan perilaku perdagangan terkoordinasi yang berkelanjutan dan kurangnya bukti penegakan hukum yang berarti,” tulis MSCI dalam pengumuman tersebut.
MSCI menilai klasifikasi Indonesia sebagai Pasar Berkembang yang berkelanjutan tidak lagi tepat. Masukan pelaku pasar menunjukkan klasifikasi ulang ke Pasar Perbatasan (Frontier Market) tidak akan secara tepat mengakui kedalaman masalah pasar.
MSCI menyatakan akan melanjutkan klasifikasi ulang yang diusulkan kecuali konsultasi mengidentifikasi bukti yang jelas tentang peningkatan material dalam tata kelola dan fungsi pasar.
Selama periode konsultasi, MSCI akan terus menerapkan pembekuan pada perubahan terkait indeks tertentu untuk sekuritas Indonesia yang dihasilkan dari Tinjauan Indeks atau peristiwa korporasi. MSCI tidak akan menerapkan peningkatan pada Faktor Inklusi Asing (FIF) atau Jumlah Saham (NOS), penambahan pada Indeks Pasar Investasi MSCI Indonesia (IMI) atau migrasi ke atas di seluruh indeks segmen ukuran.
MSCI juga akan terus menghapus sekuritas yang diidentifikasi otoritas Indonesia berdasarkan kerangka kerja HSC dan menggunakan data pengungkapan pemegang saham 1% untuk menyesuaikan estimasi free float.
